首开20亿理财避楼市风险
首开20亿理财避楼市风险
首开20亿理财避楼市风险 更新时间：2010-5-2 2:05:45
一季度业绩增五倍不差钱，房地产销售计划暂不调整待观望
本报记者 郝静 上海报道
首开股份一季报显示：净利润4.5亿，同比增长了498%，经营性现金流更净增700%。头三个月已完成全年一半经营任务的同时，首开还抛出了一份投资不超过20亿理财产品的计划。然而，中金公司同时发布的一份报告显示，虽三费下降，但首开股份一季度亮丽业绩难掩毛利率下降的危机。
中金摆乌龙
中金公司白宏炜在4月22日撰写的这份报告中指出：公司毛利率同比下降了15.1个百分点，至41.1%，报告期内主营业务税金及附加同比增长785%，主营业务成本同比上升506%，均超过营业收入增幅。
“其实是中金的数据错误。”首开一位公司人员对记者坦承，“当时和他们的联系人小宁也聊过，一季报所指的毛利率是指多个项目复合的共同毛利率，这个一季报并没有详细披露。后来我这边还没给提供项目明细呢，他那边报告已经出了。”
“主要是因为一季度中结算的经济适用房和京外的项目比例高了。我们做京内的项目利润率相对会比较高，但你知道经济适用房的价格是政府定的，我们销售这块毛利是比较低的。你看年初京郊房价的疯狂，其实房产公司销售和收入确认是存在一个时滞，可能在2011年中才会体现。”该人士并未提供这两部分的增长比率，只表示：一季报信息比较粗，而在半年报时会有更详尽的数据。
银河证券潘玮认为，公司2009年和2010年业绩基本上是有保障的，“主要看手中项目的结算和进度，目前的房地产调控可能在2011年会有所体现，今年业绩预计在1.2至1.3元之间，2009年业绩比预期的好一点，主要是有一个耀辉公司的股权转让。”
2009年7月首开完成对耀辉公司62%的股权转让带来了5.1亿的收益，公司目前有两笔股权转让仍在进行中。甘肃天鸿金运置业有限公司55%的股权或将转让给甘肃金运房地产开发集团。
首开证券事务代表钟宁表示：“天鸿金运是我们当时在甘肃合资成立的项目公司，但在2007年整体上市的时候，金运那边不同意把这个资产注入上市公司，可能是考虑上市之后更严格的监管，我们是先转让25%，一笔一笔地在交易所挂牌。”
另一笔是北京新奥集团60%的股权。“其实目前还没什么进展，新奥的实际控制人是北京国资委，我们就是听上面的。”按照国资委的要求，该部分股权将转让给国资委下属的其他国有企业。
豪掷20亿投理财产品
2010年4月14日，第六届十九次董事会决议通过，拟利用自有资金投资部分理财产品，包括7天期国债回购、货币市场基金及债券大宗交易，投资额度不超过20亿元人民币。
而2009年全年净利润也不过是11.7亿。“或许是对未来投资计划进行了一定的调整。”世纪证券王斌卿认为，“可能也是想多元化，对房地产行业系统性风险的暂时性规避。”
“其实是大家想多了，我们投这个理财产品不是什么战略转型，只是出于充分提高资金的使用效率的考虑，我们一季度时的账上资金有150多个亿，这些资金即使未来要投项目拿地，也是一个逐渐投入的过程，存在一个资金闲置的问题。”钟宁表示。
当记者问是否担忧政策调控对于公司业绩的影响，钟宁承认，影响确实存在，从现场楼盘的到访量和签约情况都体现出来了，至于政策的影响有多大，开发商是否化解或淡化这种风险，现在谈起还为时尚早。
钟宁补充说：“我们这个理财产品投的都是流动性强、风险低和收益低的产品，不会做股票投资，未来一旦有资金的使用计划，可以马上退出变现，并且如果市场情况变动，这个资金不投了也未可知。”
首开同时决定参与交通银行的配股计划：全资子公司北京城市开发集团有限责任公司现持有交通银行1501.85万股股份，配股方案为每10股配售不超过1.5股。“配股价格还没出来，我们有1500多万股，不配才亏了。”钟宁指出。如果按中金公司预计的配股价5.71元，首开这部分动用的资金将是1200多万元。
王斌卿认为，公司是国资背景，去年完成增发，现金流好，一季度有望京的几个项目，2011年公司手里也有很多质地好的项目。
针对首开的房地产销售计划是否调整，钟宁最后表示：“公司3月份定的全年销售计划，不能说因为政策出来，4月份就马上调整，开发商再观察市场1-2个月,也许在年中的时候会有所调整，要看我们对政策和市场的了解情况。”